发布日期：2024-04-02 来源: 网络 阅读量（ ）
巨丰视角：4月或许该换个思路！观点：3月PMI数据超预期，市场对一季度经济充满期待。经济有望迎来“开门红”下，股市向好表现可期。不过，内生动力以及需求不足下，经济改善幅度和持续性仍需观察。而春节以来的上行后，股市整体节奏放缓，在业绩密集披露的当前，或许要换个思路。整体保持观望等待市场反向选择的同时，对于一季度表现优异的品种或适当回避，而重点留意周期以及滞涨品种的波段行情。 国家统计局3月31日发布的数据显示，3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，较上月上升1.7个百分点，时隔5个月后重返50%以上的景气区间。 从此前经济学家的预测看，数据确实超预期。虽然我们知道因为季节性的因素，3月的PMI回升是大概率，但回升的力度明显大于季节性，确实超预期，也体现出内外需求的反弹下，经济环比有所好转。不过，国盛也指出PMI走势和多个供需端高频指标走弱有背离，价格也没有明显起色，可能的解释是一些难以跟踪的新兴行业生产、出口较强。整体看，目前国内债务去化、信心较弱等导致的内生动力不强、需求不足问题仍存，后续经济改善的幅度、持续性仍需观察。 因此BWIN必赢，仅从力度上看，3月PMI数据确实超预期，这使得市场对经济整体的回升充满期待，同时对于一季度GDP数据迎来乐观。但必须明确的，PMI是个环比数据，持续性才是重要的观测点。3月之后，4月的数据或值得重点跟踪，如果持续走强，那么经济修复力度的增强，信号就比较明确了。而如果仍有反复，那么就还需观望。 3月份经济回升预期提升下，一季度宏观基本面稳步改善，对于股市来说，是好消息。毕竟此前我们多次提到，经济全线修复，将有利于股市的纵深发展。但当前面临的问题是，经济全线月又面临财报季的不确定。对于春节以来上涨的股市，切不可盲目乐观。 一方面，一季度经济回升的预期在加强，但往往“开门红”都是历史的惯例和规律BWIN必赢，4月开始的二季度才是基本面确定的核心时间。虽然经济稳步修复，但需求不足以及以房地产问题的干扰下，经济修复仍需观望，市场也或仍有担忧；另一方面，4月将迎来年报以及一季报密集的公布期，宏观数据看一季度盈利整体回升概率较大，但经济修复弱势下业绩的参差不齐仍是制约市场纵深上行的掣肘，尤其是中小公司业绩的不济，或是影响阶段行情的重要因素。此外，根据中泰证券的研究，4月是A股传统的决断月。2000年至今，A股上市公司中，平均有54.82%的一季度收涨公司在四月份收跌。申万二级板块中，有13年一月份涨幅前五板块与4月份涨幅前五板块完全不同。也就是说4月份市场变化较大，尤其是此前上涨的品种，延续的可能性并不大。 首先，在3月超预期的PMI数据下市场比较乐观，但需要注意的是，内需不足下二季度经济仍有担忧。一季度有望“开门红”下，资金会不会选择利好出局和观望？如此，或许应该考虑在春节以来的上行后减持观望；其次，根据历史数据显示，1月以及一季度涨幅较好的品种，在4月几乎难觅踪影，那么对于此前滞涨的板块，或许就是4月考虑的重点。此外，对于保守的投资者，尤其是春节以来踏空的投资者，也不要盲目“上车”，尤其是近期小幅调整后再次上涨的过程中，谨防追高，可以考虑市场新的方向确立后，再行定夺也不迟。 免责声明：陕西巨丰投资资讯有限责任公司（以下简称巨丰投顾）出品的所有内容、观点取决于市场上相关研究报告作者所知悉的各种市场环境因素及公司内在因素。盈利预测和目标价格的给予是基于一系列的假设和前提条件，因此，投资者只有在了解相关标的在研究报告中的全部信息基础上，才可能对我们所表达的观点形成比较全面的认识。 巨丰投顾出品内容仅为对相关标的研究报告部分内容之引用或者复述，因受技术或其它客观条件所限无法同时完整提供各种观点形成所基于的假设及前提等相关信息，相关内容可能无法完整或准确表达相关研究报告的观点或意见，因而仅供投资者参考之用，投资者切勿依赖。任何人不应将巨丰投顾出品内容包含的信息、观点以及数据作为其投资决策的依据，巨丰投顾发布的信息、观点以及数据有可能因所基于的研究报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效，巨丰投顾不承诺更新不准确或过时的信息、观点以及数据，所有巨丰投顾出品内容或发表观点中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。巨丰投顾出品内容信息或所表达的观点并不构成所述证券买卖的操作建议。 相关内容版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。 建议继续关注经济复苏预期下投资和消费，关注基建、建材、工程机械以及新能源赛道景气回升的光伏、风电，此外继续关注大消费中的旅游、酒店餐饮以及新能源汽车和电子大宗商品消费电子、人工智能等板块的投资机会。 对于春节以来持续的上行之后，尤其是3000点上方板块轮动以及大幅分化之际，不建议盲目乐观。更多的是阶段观望BWIN必赢，耐心等待市场新的方向选择。 4月，A股喜获开门红：上证指数收涨1.19%，深证成指收涨2.62%，创业板指收涨2.97%。沪深两市成交额9993亿元，超4600只股上涨，能源金属、光学光电子、航空机场、游戏、光伏、汽车板块涨幅居前。 先行指标超预期下，经济向好趋势得到夯实。信心提振下，对股市带来正向刺激，A股迎来4月份的“开门红”。不过，经济整体修复仍需进一步的观望和巩固，市场也仍有待进一步的观望。尤其是在接下来财报密集公布之下，要注意市场的反复。 题材股方面，电子纸概念、屏下摄像、MicroLED、刀片电池、动力电池回收、固态电池、全息技术、智能电视、复合集流体、净水概念、AI语料、盐湖提锂、钠离子电池等涨幅居前。 建议投资者继续关注经济复苏预期下基建和消费，关注基建、建材、工程机械以及新能源赛道景气回升的光伏、风电，此外继续关注大消费中的旅游、酒店餐饮以及新能源汽车和电子大宗商品消费电子、人工智能等板块的投资机会。 上周A股震荡整理，三大指数全线收跌。周末消息面再次迎来多重利好，国资委确定首批启航企业，加快发展新质生产力；3月制造业PMI回升明显，重回扩张区间；先正达终止IPO申请... 在经济整体向好基调下，战略投资者仍可以逢低参与优质品种的低吸。但在基本面修复不强以及多方干扰下，波段投资者还是需要考虑阶段减持或出局观望，耐心等待市场新的方向选择。
